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各类教育公司集中赴港上市bet:,港股教育板块迎来“百花齐放”
时间:2019-05-31 21:02

摘要:近年来,内地赴港上市的教育公司多为民办学历制学校持有者。但2018年始,我们发现民办非学历制学校同样开始选择在港上市。如今的港交所,或将成为各类教育公司上市的“伊甸园”。2018年3-6月,先后有四家经营民办非学历制学校的教育公司冲击港股。更有两家明星标的,选择同一天向港交所递交招股书的“盛况”。港股教育板块,为何会出现“海纳百川”的情况?若学历制/非学历制学校皆能成功登陆港股,又将对港股市场和A股市场造成何种影响?2018年,在港上市/谋求上市的教育类公司共计23家2018年3-6月,先

  近年来,内地赴港上市的教育公司多为民办学历制学校持有者。但2018年始,我们发现民办非学历制学校同样开始选择在港上市。如今的港交所,或将成为各类教育公司上市的“伊甸园”。

  2018年3-6月,先后有四家经营民办非学历制学校的教育公司冲击港股。更有两家明星标的,选择同一天向港交所递交招股书的“盛况”。港股教育板块,为何会出现“海纳百川”的情况?若学历制/非学历制学校皆能成功登陆港股,又将对港股市场和A股市场造成何种影响?

  2018年,在港上市/谋求上市的教育类公司共计23家

  2018年3-6月,先后有四家经营民办非学历制学校的公司冲击港股。

  3月末,华图教育向港交所递交招股说明书。若成功登陆港交所,将成近期新三板转港股IPO第一例。

  6月28日,宝宝树向港交所递交招股说明书。

  6月29日,沪江与卓越教育集团于同一日向港交所递交招股说明书。值得一提的是,365在线体育投注,卓越教育为中国境内第五大K12课外教育服务商;沪江若成功登陆港交所,则成为首家以H股方式上市的在线教育公司。

  目前,寻求在港上市/已在港上市,较纯正的教育类公司如下图所示。

  若华图教育、宝宝树、沪江和卓越教育集团皆过审,那么2018年港股教育板块将不再以民办学历制学校“一类独大”。届时,民办学校、职业教育、在线教育、母婴家庭服务平台、K12辅导等泛教育主要品类公司将“齐聚港股”。

  证券公司近期多看好港股教育板块

  近期,多家证券公司皆对港股教育板块持积极态度。

  安信证券7月1日一则名为《卓越教育(第五大k12 机构)赴港上市,港股教育走向全面开花》的报告指出,“随着华图教育(公务员职业培训)、沪江(在线教育)、卓越教育(k12课外培训)等陆续登陆,赴港教育股不再局限于学历教育。多层次、多维度的教育板块正逐渐呈现,港股教育板块开始进入百花齐放的阶段”。

  7月2日,兴业证券发布的《板块再添新成员,关注高等教育最新招生计划》也指出,“长期坚定看好教育板块”。在其看来,“教育板块稳定增长现金牛的行业特点不改变,高中大学入学率仍低、公办学历教育资源趋紧的行业格局不改变,精选教育标的办学质量优、学生升学就业有保障的公司实力不改变”这三点,使港股教育板块潜力巨大。

  在整理相关研报信息时,我们发现时至今日,港股教育公司的PE值或依旧存在较大上升空间。

  兴业证券的研报指出,截至2018年6月29日,港股教育公司的2018财年平均动态PE达到30.7倍,美股教育公司最新一财年平均动态PE达到42.6倍。

  光大证券7月2日发布的2018年第34期教育行业跨市场周报中,则对近期A股教育概念股的平均PE值进行相关计算,得出“2018年平均动态PE达34倍”的结论。

  结合公开披露信息,365bet体育投注,我们发现目前港股教育公司的PE倍数,不仅明显低于美股市场中的教育中概股,还略逊于A股市场中的教育概念股。

  良好的投资前景,促使资本推动各类教育公司在港上市。而随着在港上市的教育公司品类增加,预计短期内或将刺激更多教育公司寻求在港上市——“前人栽树,后人乘凉”,若不同类别的教育公司均有较大机会登陆港股,则会使国内越来越多的教育公司在A股政策尚不明确的背景下,选择复制成功者的路线登陆港交所。

  教育公司谋求在港上市,或将刺激A股制度创新

  蓝鲸教育近期与多位资深证券从业者及律师沟通,探究各类教育公司皆谋求在港上市,将对中国教育行业造成何种影响。

  南华金融集团高级策略师岑智勇指出,“越来越多的教育公司选择在港上市,应与教育板块在香港的接受度日益提高有关”。在他看来,尤其是有互联网技术支持的教育公司,应会实现更高的PE倍数。若这一轮各类教育公司皆成功登陆港股,未来可能会吸引越来越多的国内教育企业谋求在港上市。

  锦天城律师事务所合伙人何周则从法律法规的角度出发,向我们阐述了他的看法。