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365体育投注网址 2018教育IPO大年:美股港股高潮初现,也有人5年4次冲击A股失败
时间:2019-06-30 21:06

摘要:与回A潮鲜明对比的是,教育企业IPO呈现美股、港股热闹,A股依旧平静的场面。从整个行业现状来说,经历了资本的重重洗礼,2018年无疑成为了教育IPO加速之年。开年3月,不到10天内就有尚德机构、精锐教育接连登陆纽交所,中国新华教育抢滩港股,这个市场一时间变得热闹非常。但同时,也更反衬出教育行业在A股市场的平淡。当人们开始用“扎堆”来形容赴美上市的教育企业“扎堆”赴美的说法并不是今年才有。2017年中概股赴美上市共24家,其中教育企业4家,占比17%,随着博实乐教育、红黄蓝、瑞思学科英语

  与回A潮鲜明对比的是,教育企业IPO呈现美股、港股热闹,A股依旧平静的场面。

  从整个行业现状来说,经历了资本的重重洗礼,2018年无疑成为了教育IPO加速之年。开年3月,不到10天内就有尚德机构、精锐教育接连登陆纽交所,中国新华教育抢滩港股,这个市场一时间变得热闹非常。

  但同时,也更反衬出教育行业在A股市场的平淡。

  当人们开始用“扎堆”来形容赴美上市的教育企业

  “扎堆”赴美的说法并不是今年才有。2017年中概股赴美上市共24家,其中教育企业4家,占比17%,随着博实乐教育、红黄蓝、瑞思学科英语、四季教育4家公司纷纷赴美上市,这意味着,纽约市场挂牌的中国内地教育企业数量,从2016年底的7家,增长到了2017年底的11家。

  2017年年末,全年新上市中概股总市值为268.8亿美元,其中教育类公司市值39.1 亿美元,占15%。

  2017年美股出现了大牛市,i-EDU曾对2017年这11家教育中概股进行了分析:2017年年末,在美11只教育中概股总市值为362.95亿美元,2017年全年7家上涨、4家下跌,9家盈利、2家亏损。

  2018年3月23日晚间,尚德机构正式在纽交所上市,作为2018年首个赴美上市的教育企业,尚德开启了今年教育公司赴美的新篇章。根据每日经济新闻记者的报道,截至2017年11月份,至少有10家教育机构奔赴美股、港股上市,或提交申请资料。也就是说,在尚德、精锐之后,2018年的“扎堆”赴美、赴港还将继续。

  教育中概股中,新东方和好未来是绝对的龙头老大,即便在美上市的教育中企数量越来越多,但也只有这两家市值过千亿,中概股成为了国内教育行业标的规模偏小的缩影。

  国内上市程序复杂和美国上市门槛低,是最直接导致两类市场明显差距的原因。长久以来,国内都把教育机构列为“非盈利性机构”,后来也仅仅是允许培训学校的投资可获得“适当回报”,国内独立上市艰难,条件更为宽松的海外市场迎来了众多教育机构,A股市场的相关政策改革更为迫切。

  与之对比的是,《民办教育促进法》目前仍在研究阶段,关于教育机构盈利非盈利区分的政策的落地也还在初始阶段,政策仍不算明朗。有分析师认为:“民促法(的落地)对教育公司在境内境外上市都是有帮助的。即使教育公司选择在美国上市,业务是否符合中国法律要求也是境外投资者非常关心的问题。”

  但新形势下,教育回归A股看起来也是大势所趋。而关于回A,新东方创始人俞敏洪则说:“目前的回归政策方向是先在超高市值公司如BAT中试验,要等这些公司成功了,才轮到新东方。”

  赴港IPO:总市值达773亿港元,多为民办学历教育企业

  同样,从2017年到2018年间,在面对A股估值、监管力度等问题之下,许多内地教育公司选择了赴港上市。加上在“同股不同权”、"新三板+H股"等政策改革的当下,港交所成为了创业者眼中的重要备选之地,教育企业的赴港之行势必要浩浩荡荡。

  港交所行政总裁李小加动情地说:“我们身处一个创新频现、创业家精神爆发的大时代,几乎每一天,都有,诊股)可能以170亿-200亿元的价格收购中公教育,这是一场承载着中公教育上市梦的“蛇吞象”。

  投资者关注5个细分领域,三地形成不同细分上市集群

  与其他行业不同的是,教育细分领域,背后的驱动力各有不同。

  青少年高端英语培训和K-12双轨制学校,受制于出国留学、英语技能的需求;课后辅导的增速则受宏观教育政策的影响,以及在市场大量投放的主流连锁机构的竞争……

  据相关数据统计,所有的教育子版块在过去3-4年都保持着非常强劲的增长势头。其中,增速最快的是青少年高端英语培训、K-12双轨制学校和课后辅导市场,年均复合增速均超过25%。

  目前,中国教育创业的布局点以及投资者的投资领域主要在五个方面:K-12中小幼学校、学前教育、全球通行证英语教育、国际教育和就业。