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交银国际:上调丽珠医bet36: 药目标价至31.70港元维持买入
时间:2019-05-31 15:16

交银国际:上调丽珠医药目标价至31.70港元维持买入

时间:03-29 12:15 阅读:4187次 转载来源:新浪网

交银国际发表研报指,丽珠医药(01513-HK)2018年实现销售收入88.6亿元(人民币,下同),bte365体育投注,同比增长4%,净利润11.8亿元,二者均基本符合该行预期,扣非后归母净利润9.5亿元,同比增长16%,略低于该行10.1亿元的预期5%,主要由于其非全资子公司上海丽珠核心产品亮丙瑞林微球增长迅猛,导致少数股东权益超预期。管理层预计2019年利润仍可达到15%左右的增速,与该行预测一致。

研报指出,丽珠医药专科药物维持稳定收入,二三线品种弥补或有亏损。2018年研发投入接近7亿元,占总收入7.8%,公司自2012年以来研发投入占比逐年显著提升。现有管线中:1)首仿药亮丙瑞林缓释剂型技术难度为国内前列;2)罕见病药物丹曲林钠报产,进入优先审批;3)重组人绒促性素(hCG)有望在年底上市。

考虑短期内丽珠医药主要中药产品销售承压,该行略调低其2019/20年每股盈利预期2%,引入2021年每股盈利预测1.98元,目标价由30.00港元提升至31.70港元,对应2020年15倍市盈率。该行看好该公司向研发型药企的转型之路,维持买入评级。

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