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一财研选:生物医药显著受bet:益科创板 创新药望进一步估值重塑!
时间:2019-05-31 18:14

一财研选:生物医药显著受益科创板 创新药望进一步估值重塑!

时间:03-04 20:36 阅读:4041次 转载来源:第一财经

  2019年3月4日目录

  ?生物医药显著受益科创板,创新药望进一步估值重塑(国海证券)

  ?三部委力推超高清视频,传输及承载领域迎来大机遇(天风证券)

  ?开工箭在弦上,建材龙头持续做大做强的趋势不改(中泰证券)

  ?国内可降解支架首获批,)

  ?科创板落地催热计算机板块,机构关注度急剧升温(机构调研)

  1。生物医药显著受益科创板,创新药望进一步估值重塑(国海证券)

  上周医药行业指数实现了7.41%的涨幅,叠加业绩快报期的催化作用,医药行业的2018年的业绩稳定性再次彰显,涨幅靠前,行业指数分别跑赢沪深300指数和创业板指数0.89和0.40个百分点。在申万一级行业中,处于涨幅榜的第6位(28个一级行业)。

  国海证券称,从医药板块个股涨跌幅分析,涨幅靠前品种出现了显著风格切换,涨幅靠前个股不再局限于前期超跌标的,而更多的是业绩快报表现优秀的生物制品、CRO以及近期不断有创新产品获批的创新药、创新医疗器械等个股,行业风险偏好有所提升。

  在经历“4+7”带量采购第一批品种招标结果落地之后,投资者对药品价格存在长期担忧,目前国内药品招标模式处于交接和模式探索阶段,一次招标仅仅局限于部分品种或者部分区域,但更多的品种降价节奏尚未不明确,这导致目前市场对政策上的变化非常敏感。国海证券维持第二批带量采购在2019年10月之后的判断。

  3月2日凌晨,证监会、上交所发布了此前向社会公开征求意见的8项(2+6)科创板制度规则。本次科创板的推出最吸引人的点就在于两点:一是定位科技创新新兴产业,《科创板上市审核规则》指出科创板为“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。二是允许未盈利科技型公司申报并特别指出生物医药企业”。

  国海证券认为,考虑到医药行业研发周期长、技术壁垒高、研发投入大的高风险高回报的新兴科技属性,这两个关键点基本完全为科技创新型生物医药企业量身定制。因此,一级市场资质突出的创新药、创新医疗器械企业、二级市场上参股此类公司的企业以及创新药产业链的服务商预计将是科创板的主要受益方。

  在具体研发方向上,365体育投注网,国海证券建议重点关注具有国际竞争力的小分子创新药、生物类似药、细胞治疗、分子诊断、创新医疗器械等未满足的临床需求。

  此外,除了直接拟申报科创板的生物医药科技公司和参股拟申报科创板企业的上市公司外,医药板块创新方向有望得到整体性的风险偏好提升和估值影响。美国纳斯达克生物科技股已经长期接受未盈利科技股申报上市,并形成了未盈利科技公司较成熟的估值体系。科创板上市条件的推行,有望带来A股创新药械企业的估值体系进一步与国际接轨。

  截至3月1日,医药板块2019年动态PE为29.20倍,仍处于历史的相对低位。国海证券建议立足中长期收益角度考虑,继续关注长期创新增量,维持行业“推荐”评级。

  2。三部委力推超高清视频,传输及承载领域迎来大机遇(天风证券)

  工信部、广电总局、中央广播电台联合发布《超高清视频产业发展行动计划(2019-2020年)》(以下简称《行动计划》),要求按照“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线,推进超高清视频产业发展和相关应用。

  天风证券指出,《行动计划》明确要发展高速光纤传输与接入、大容量路由交换、5G通信、SDN/NFV设备及软件,推进有线网络IP化、光纤化,推进网络云化和智能化,实现超高清视频业务与5G的协同发展。通信行业作为新经济核心基础设施,有望在政策推动下得到持续大力投入。

  天风证券认为,超高清视频将对基础网络提出更高要求,为满足用户体验,视频的缓冲时间不能过长,365体育投注备用网站,根据中国联通测试,在缓冲时间一定的情况下,实时传输的速率需求随视频清晰度提升将产生指数级的增长,4K和8K视频相对当前的1080P视频速率要求还将提升1-3倍。

  此次《行动计划》还明确提出与5G的协同发展,5G是实现移动端超高清内容传输的核心基础设施。而超高清视频内容的丰富,也将丰富5G应用,带动消费者对5G终端和网络使用,促进5G商用的进程,进而为运营商带来5G收入增量。